说起中国头部企业，多数人第一反应是电网、能源、银行类央企，很少会把零售民营企业放进前十梯队。但最新发布的榜单里，京东做到了。

据2026年《财富》中文网发布的中国500强榜单显示，京东集团位列第9位，较去年上升2位，首次闯入榜单前十。 

来源：财富中文网

前十名单中，8家为央企及国有金融机构，1家是台资企业鸿海精密，京东是唯一土生土长的大陆民营企业。

榜单显示京东年营收1821亿美元，约合1.3万亿元人民币，折算日均营收约35亿元。

另据全国工商联发布的中国民营企业500强榜单，京东已连续四年蝉联民企营收榜首，但冲进财富榜前十尚属首次。

一家零售起家的民营企业，凭什么挤进央企主导的头部梯队？

低价背后，是供应链硬实力

很多人对京东的印象还停留在正品、配送快、价格偏高，实际上，近两年京东的战略转向十分清晰，起点是2024年刘强东回归一线管理。

他回归后的核心动作，是把低价重新摆回战略核心。

内部信里说得直白，低价是京东过去成功最重要的武器，以后也是唯一基础性武器。低价是“1”，品质和服务是后面的两个“0”，丢了低价优势，其他优势都会归零。

刘强东内部演讲 来源：东方IC

他同时警示管理层，若因3C家电的成绩就忽略低价，早晚会重蹈苏宁的覆辙。

方向确定后落地动作快速推进。组织架构精简中间层，定价决策权交回采销一线，过去层层审批的流程大幅缩短，市场响应效率明显提升。

APP首页还将百亿补贴、9.9包邮、秒杀频道移至核心位置，POP商家流量权重同步提高。双十一推出“百万悬赏令”，用户发现其他平台价更低可当场调价并领奖励。

来源：环球网科技

这一系列动作的核心，是主动调整定位，覆盖更多价格敏感用户。

不少人觉得低价就是砸钱补贴，其实京东的低价并非单纯靠烧钱支撑，背后是二十多年积累的供应链能力作为支撑。

自营模式下直接对接品牌商拿货，省去多层经销商加价，规模越大议价权越强，补贴空间越充足，形成正向循环。

据京东2025年财报显示，日用百货品类收入同比增长15.3%，连续五个季度双位数增长，占商品收入比例超四成，创历史新高。

从3C家电拓展到大快消品类，正是供应链效率提升的直接体现。

除了商品端的稳步增长，服务板块的成长更能体现供应链能力的外溢价值。

财报显示，平台及广告服务收入全年增长18.9%，整体服务收入增速23.6%，远高于商品收入10.3%的增速。

其中京东物流2025年营收2171亿元，同比增长18.8%；一体化供应链业务收入1162亿元，同比增长33%，占总营收比重提升至53.5%，早已从内部部门成长为独立的供应链服务主体。

京东亚洲一号物流仓 来源：今日头条

无论是布局外卖还是投入AI，本质上都是供应链能力的横向延伸。外卖属于本地即时供应链，多年积累的仓配、调度能力均可复用；AI落地在需求预测、智能仓储等场景，持续优化供应链效率。

京东智能仓储机器人 来源：凤凰网科技

财报显示，京东新业务全年收入493亿元，同比增长157%，是增速最快的板块，目前虽仍亏损，但规模已初步成型。京东的扩张并非盲目跨界，始终围绕供应链核心拓展边界。

四强并立，京东的优势与焦虑

冲进财富榜前十是重要里程碑，但放在电商行业竞争格局中，京东的挑战依然不少。五年前还是阿里、京东双雄争霸，如今行业格局早已生变。

据行业公开测算数据显示，按GMV口径统计，2025年淘天系以30%-32%的份额稳居第一，抖音电商占22%-24%升至第二，拼多多占17%-21%位列第三，京东占14%-18%排在第四。

2025年行业估算抖音电商GMV将达4.3-4.4万亿元，增速超30%，约为京东零售增速的三倍，且抖音正在补齐货架电商短板，向传统电商领域持续渗透。

拼多多势头同样强劲，极致低价打透下沉市场，活跃用户达9亿，领先京东2亿，海外Temu扩张速度也更快。

阿里虽增速放缓，但基本盘稳固，30%左右的份额短期难撼动，近两年也在加码价格与体验优化，竞争持续升温。

电商行业已形成四强并立格局，各家各有优势，也在互相渗透。

即便身处多方挤压的竞争环境中，京东多年积累的核心优势依然没有动摇。

一是正品心智扎实，尤其是3C家电这类高客单价品类，信任壁垒很难打破。

二是自建物流的时效体验，多数城市可实现次日达甚至小时达，这种确定性的体验第三方物流难以短期追赶，重资产基建也无法靠烧钱快速复制。

来源：运联网

三是用户价值较高，客单价、复购率、付费会员占比均居行业前列，PLUS会员消费力与忠诚度突出，营收贡献相对扎实。

不过，在行业格局快速变化的背景下，京东的短板也同样突出。

一方面用户规模有瓶颈，财报显示京东活跃用户约7亿，下沉市场渗透不足，部分价格敏感用户流向拼多多、抖音。

另一方面盈利能力偏弱，2025年经营利润率仅0.2%，与腾讯、拼多多百分之二三十的净利率差距明显。这是商业模式决定的，自营赚的是供应链效率的差价，毛利天然低于平台模式。

当前京东处于多方竞争的夹心位置。

向上阿里稳守货架电商头部，品牌、商家、用户基数更厚，突围难度不小；向下拼多多低价策略持续施压，价格战正面博弈。

更值得警惕的是抖音的跨界冲击，内容激发需求的模式与传统货架逻辑不同，随着其货架生态完善，分流效应会更明显。

这也是京东近两年猛攻低价、布局即时零售的核心原因，固守原有赛道难以为继，必须主动拓展新增长空间。

民企榜首的荣光与隐忧

冲进财富榜前十，连续四年坐稳民企营收榜首，这份成绩分量很重，背后的现实挑战也同样清晰。

京东总部大楼 来源：凤凰网科技

据全国工商联历年榜单数据，2022年京东首次登顶民企500强时营收9515.92亿元，2023年突破万亿，2025年已增至1.3万亿元，四年稳步增长，也是榜单中唯一年营收破万亿的民营企业。

这份连续多年的民企营收第一成绩单，价值远不止纸面数字这么简单。

它是实体经济的典型代表，以零售和物流为核心，带动约90万就业，连接数百万商家，串联上游制造与下游消费；也验证了重资产电商模式的可行性，自营加自建物流的路线虽周期长，但规模成型后壁垒更深。

当然评判民企的维度不止营收，比盈利腾讯更强，比硬科技华为有不可替代的优势，比增速拼多多、比亚迪更快，不同企业路径不同，各有侧重。京东代表的是规模型、实体型、强就业吸纳的民企发展路线。

风光背后，经营压力也十分真实，最直接的就是利润问题。

据京东2025年财报数据，全年总营收同比增长13%，但归母净利润同比下降52%，经营利润率跌至0.2%。

亏损主要来自新业务板块，全年经营亏损466亿元，其中外卖业务占比最高，零佣金加补贴的扩张策略，本质是用投入换市场规模。

规模与利润的平衡，是京东当前的核心考题。不布局本地生活等于放弃万亿级市场，全力推进就要接受长期投入，最终能否跑通盈利模式仍未可知。

价格战也在持续侵蚀利润，2025年第三季度整体毛利率13.8%，同比下降1.2个百分点，补贴换增长的同时也拉低了毛利。

从战略取向看，京东现阶段优先保规模，利润后置，但资本市场的耐心始终是现实约束。

在利润压力之外，京东更长远的课题，是找到下一个可靠的增长引擎。

3C家电基本盘受渗透率见顶、房地产下行影响，增速已明显放缓。日用百货、即时零售、海外市场、AI技术都是潜在方向，但要么需长期投入，要么竞争激烈，短期难快速贡献利润。

未来两三年，京东大概率仍处于投入期，营收有望继续增长，利润表现难有明显改善。

但无论如何，冲进财富中国500强前十，对京东是实打实的里程碑。

一家民企在央企主导的榜单中位列第九，本身就有重要的象征意义。但榜单只是时间节点的快照，零售行业从来没有一劳永逸的优势。

阿里守着货架电商基本盘，抖音从内容跨界扩张，拼多多靠低价持续渗透，京东自己也在押注新业务，行业每一步都充满变数。

拿下民企营收第一之后，真正的考验才刚刚开始。规模与盈利的平衡、四强格局中的定位、第二增长曲线的落地，都需要在发展中找答案。

无论如何，京东已经站在了新的起点上，民企第一的头衔分量十足，接下来的路，依然很长。

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