1.Labubu被端上餐桌

对一家靠爆款走红的公司来说，让消费者记住一个角色只是第一步，更难的是当网上的热度慢慢过去，大家还愿不愿意继续为它花钱。

不久前，泡泡玛特把POP BAKERY开进了新加坡圣淘沙名胜世界，这家两层独栋门店一楼卖盲盒，二楼卖甜品，菜单上有黑芝麻Labubu冰棒、Molly双倍芝士蛋糕和星星人椰子慕斯，共有45款角色主题甜品和饮品，价格从5新元到32新元。

新加坡POP BAKERY门店外观  来源：泡泡范儿

详细来看，新加坡POP BAKERY是泡泡玛特在全球开出的第二家独立烘焙门店，也是第一家海外门店。

走进这家店，消费者看到的不再只是摆在盒子里的角色：Labubu被做成冰棒，Molly变成蛋糕，星星人也被端上餐桌。这些产品虽然不能长期收藏，却很适合拍照、分享，再发到社交平台上。

星星人雪糕  来源：坡岛bot

泡泡玛特不是突然决定卖甜品，开这家店之前，泡泡玛特已经在国内做过30多场甜品快闪，今年4月在阿那亚也开出了首家独立门店，可以说是经过多轮测试后才把门店开到新加坡的。

从本质上来看，盲盒和甜品虽然都在卖IP，做的却是两种不同的生意：消费者买盲盒，往往带着收集和抽取隐藏款的目的，买到喜欢的角色以后，短时间内未必还会继续购买；可甜品的门槛更低，逛街时可以买一杯饮品，旅游时可以买一支冰棒，即使原本没打算买玩具，也可能为了拍照走进门店。

一楼卖盲盒，二楼卖吃喝，也能让消费者停留得更久，有人吃完甜品顺手下楼看看新品，也有人买完盲盒以后上楼坐一会儿，原本分开的两笔消费就有了碰到一起的机会。

一楼卖盲盒二楼卖甜点  来源：泡泡范儿

对泡泡玛特来说，这家店的意义并不只在于多卖几块蛋糕，而是把原本偶尔发生的盲盒消费，变成更常见的下午茶、朋友聚会和旅游打卡，让Labubu在消费者不买玩具的时候也能出现。

2.海外流量换道

这件事看起来像是卖玩具的人突然学起了做蛋糕，但把这家店和泡泡玛特的财报放在一起看，会发现事情没有那么简单。

泡泡玛特这几年在海外快速走红，社交平台上的开箱视频、明星同款和排队抢购，帮它吸引了大量消费者。不过，热度来得快，变化也快，今年上半年的财报已经露出了一些不同的信号。

泡泡玛特上半年营收达到171.73亿元，同比增长23.8%，归属于公司股东的利润为50.38亿元，同比增长10.1%。公司整体仍在增长，但海外业务收入由55.93亿元降至49.72亿元，同比下降约11.1%，与国内市场的表现出现了差距。

泡泡玛特2026年上半年业绩数据  来源：泡泡玛特

这种变化在亚太市场十分明显，泡泡玛特亚太线上收入同比下降39.8%，线下收入却增长16.2%，门店数量也由69家增加到90家。在美洲和欧洲的情况也差不多，两个市场的线上收入分别下降45.6%和59%，线下收入却保持增长。

泡泡玛特亚太线上与线下收入变化  来源：泡泡玛特

泡泡玛特在财报中也提到，外部线上流量带来的好处正在减弱，而开甜品店虽然无法直接扭转线上收入下降，却能给消费者增加一个到店理由。

但需要注意的是，甜品生意有着盲盒没有的麻烦，例如玩具可以提前生产并保存较长时间，蛋糕和饮品却要面对保质期、食品安全、员工培训和当地口味等问题。泡泡玛特如果继续把POP BAKERY开到更多市场，这些问题都需要重新考虑。

此外，开业时吸引粉丝排队并不难，难的是几个月以后的客流、复购和单店利润，才是这门生意接下来真正要回答的问题。

当消费者从偶尔买一只Labubu变成愿意为一块Labubu蛋糕反复买单时，泡泡玛特就不再只是把一个中国爆款卖到海外，而是开始在当地经营一门可以重复发生的日常生意。

特别声明：以上文章内容仅代表作者观点，不代表本站观点或立场。如有关于作品内容、版权或其它问题请于作品发表后与我们联系。