上市第一天，长鑫科技就生动诠释了什么叫“出场即巅峰”。

正式登陆科创板，长鑫科技股价大涨471.59%，市值一举突破3万亿大关，不仅刷新了科创板新股首日涨幅的纪录，更直接登顶A股市值榜首。

一家刚上市的企业，在第一个交易日就坐上头把交椅，首战告捷的姿态，放眼A股历史也实属罕见。

当然，撑起长鑫科技惊艳亮相的，不仅仅是市场的狂热情绪。更为根本的，是其扎实过硬的业绩基础。

从三年累计亏损超300亿，到今年一季度单季净赚近248亿元，长鑫用一份堪称现象级的成绩单向外界证明了自身的盈利爆发力。

与此同时，行业龙头的地位叠加AI算力上升期的时代红利，共同推高了市场对长鑫科技的估值预期。

面向未来，多家机构给出了相当乐观的预期。

而长鑫科技能否不负众望，在强周期的行业属性中持续兑现高增长，一切拭目以待。

长鑫科技上市引爆市场，市值突破3万亿

7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆上交所科创板，以一场令人瞩目的首秀改写了A股市值版图。

数据显示，长鑫科技开盘报49.5元/股，较8.66元/股的发行价大涨471.59%，总市值一举达到3.31万亿元。

来源：财联社

上市首日高开，不仅让长鑫科技超越工商银行成为A股总市值第一，更让这家成立仅十年的企业完成了堪称教科书级别的资本市场亮相。

长鑫科技此番惊艳亮相，离不开其庞大的发行体量与市场近乎狂热的认购热情。

公开信息显示，长鑫科技此次初始发行66.88亿股，预计募资约579亿元；若全额行使超额配售选择权，发行总股数将扩大至76.91亿股，募资规模可达666亿元。

由此，长鑫科技正式刷新科创板开板以来IPO募资最高纪录，成为科创板史上最大IPO。放眼整个A股市场，其募资规模也高居前三。

申购环节的热度同样创下纪录，共计942.88万户投资者参与网上申购，有效申购股数高达8169.2亿股。

网下申购同样火爆。285家网下机构投资者管理的10907个账户积极参与申购，有效申购股数共计约12.38万亿股。

公募基金是此次打新的绝对主力。100家公募基金管理人旗下5507只产品获得网下配售，合计获配数量达12.51亿股，获配金额达108.29亿元。

私募方面，112家私募旗下2458只产品获配，合计获配金额13.97亿元。50家百亿私募成为获配主力，旗下2152只产品合计获配金额12.62亿元，占私募获配总金额的90%以上。

来源：微博

值得一提的是，DeepSeek创始人梁文锋旗下的两家私募基金，浙江九章资产管理有限公司和宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙），合计动用近200只私募产品参与了长鑫科技网下打新，引发了市场广泛关注。

据长鑫科技披露的打新结果，梁文锋旗下的两家私募基金，浙江九章资产管理有限公司和宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）拿下最大份额。其中，幻方量化获配1535.42万股，金额约1.33亿元；九章资产获配 489.5 万股，金额约0.42亿元。

来源：微博

除此之外，战略配售方面，参与的投资者共计30名，大致为国家级长线资金、保荐机构跟投、员工持股资管计划、保险资金以及半导体全产业链战略合作企业。

来源：长鑫科技公告

如此豪华的参与阵容无疑助推了市场情绪的高昂。对于长鑫科技的未来市值，各大机构纷纷给出了乐观的预测。

其中，最令市场关注的无疑是野村证券。

野村证券在上市首日首次覆盖长鑫科技，给予“买入”评级及116元目标价，基于2028年预期每股收益5.8元、20倍目标市盈率。

来源：华尔街见闻

以8.66元/股的发行价计算，116元的目标价意味着隐含涨幅1239.5%，对应市值将达到7.76万亿。

除此之外，还有商券设定了保守、中性、乐观、超乐观四种情景，对应市值分别为1万亿元、1.5万亿元、2.3万亿元和4.25万亿元。

对于长鑫科技的上市，业内人士普遍认为，其不仅刷新了多项资本市场纪录，更具有标志性意义。

市值高涨背后的杰出答卷

当然，支撑长鑫科技如此高估值的，不仅仅是短期的市场情绪，更重要的是其令人震惊的基本面数据。

从经营表现来看，长鑫科技在过去三年走出了一条陡峭的上升曲线。

数据显示，长鑫科技2023年至2025年分别实现营业收入90.87亿元、241.8亿元、618亿元；归母净利润则从2023年的亏损163.40亿元、2024年的亏损71.45亿元，大幅收窄并最终在2025年实现盈利18.75亿元。

来源：同花顺

进入2026年，业绩出现现象级爆发。

第一季度，长鑫科技实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；归母净利润247.62亿元，同比增长1688.30%；扣非后净利润263.41亿元，同比增长1993.41%。

来源：同花顺

从数据上看，2026年单季度净利润已经是2025年全年的13倍以上，盈利能力大幅改善。

基于此，长鑫科技预计2026年上半年营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。

市场分析指出，种种迹象表明，长鑫科技已经走出亏损泥潭，正式迈入盈利高速扩张的新阶段。

对于长鑫科技的业绩爆发，市场普遍认为与行业环境的剧变密不可分。

当前，全球算力需求呈现爆发式增长，主要厂商的产能调配等因素导致DRAM市场供不应求，产品价格自2025年下半年起持续大幅攀升。

长鑫科技董事长朱一明在IPO网上交流会上坦言，公司自2025年下半年以来的业绩增长，确实显著受益于AI浪潮所驱动的DRAM需求井喷。公司招股书也明确指出，人工智能发展所带来的DRAM需求持续扩张，已经成为产品单价和毛利率提升、业绩增长的重要推动力。

不过，外部环境的红利固然关键，但长鑫科技自身多年的积累同样不可或缺。

在产能端，长鑫科技已经在合肥、北京两地布局三座12英寸DRAM晶圆厂，产线接近满产状态。

市场分析指出，产能的持续爬坡，是长鑫科技2023年至2025年收入规模不断扩大的最主要驱动力。预计2026年全部达产后，产能规模还将进一步释放。

与此同时，长鑫科技自身的技术突破，助推产品结构不断升级。公开信息显示，长鑫科技有着

DDR系列、LPDDR系列等多元化产品布局，能够优先满足市场多重需求。

来源：东北证券

产品结构的持续升级，使得高端存储产品出货占比不断抬升，叠加国产服务器和AI终端替代订单的集中落地，共同支撑了营收与利润的同步放量。

第三方数据显示，长鑫科技全球DRAM市场份额从2025年第一季度的3%跃升至2026年第一季度的8%。如今的长鑫科技已经稳居全球第四大DRAM原厂。

总而言之，长鑫科技的业绩爆发是市场需求扩大、自身产能积累等因素共同交织带来的结果。

回望来路，长鑫科技曾经历过漫长的至暗时刻。三年累计亏损超过300亿元，在国际巨头牢牢把持的DRAM赛道上艰难求生。

然而，从2025年首次实现年度盈利，到2026年一季度单季净赚近248亿元，长鑫科技用一份近乎不可思议的成绩单向市场证明，中国企业在全球最顶尖的存储芯片领域，不仅能够活下来，更有能力与行业巨头同台竞技。

登陆科创板的首日，3.31万亿元的市值登顶A股，是市场对其技术突破、产能扩张和产业地位的集中定价。

从百亿亏损到业绩爆发，再到如今上市带来的资本盛宴，长鑫科技在资本市场划下了浓墨重彩的一笔。

当然，上市只是新的起点。DRAM行业的强周期属性、国际巨头的正面竞争、HBM等下一代技术的追赶压力，都是长鑫科技未来必须直面的挑战。

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