1.上市前出事

距离创业板IPO上会只剩不到一周，深圳越疆科技股份有限公司（以下简称“越疆科技”）突然被自己人“摆了一道”。

今天凌晨，越疆科技联合创始人宋涛公开发文举报，称招股书隐瞒了巨额股权争议。据了解，宋涛已向深交所提交实名举报函，配套公章文件、工商表格、诉讼卷宗等全套证据材料，平台已正式受理。

举报函 来源：宋涛机器人

一边是协作机器人出货量全球第一的明星企业，一边是创始人之间撕破脸的股权纠纷，这场面多少有些难看。目前越疆科技做出的回应是：公司生产经营一切正常，创业板上市各项准备工作正按计划有序推进。

作为中国硬科技出海的代表性公司，越疆科技可以说是有着极强的实力：连续8年稳居国产协作机器人出口量榜首，产品销往100 多个国家和地区，海外营收占比接近一半，奔驰、三星、比亚迪都是它的客户。2024年，越疆科技还在港交所挂牌上市，现在正冲刺A股。

上市港交所 来源：蛇口消息报

单看业务和技术，毫无疑问是第一梯队的水平，但从公司治理上看，似乎没跟上业务发展的速度。

宋涛介绍自己为越疆科技2号联合创始人，从他放出的那份盖了公章的股权变更承诺函来看，变更完成后应当持有越疆合伙69.7373%财产份额，但越疆科技招股书披露信息显示其名下份额为22.455%，差了近47 个百分点，这么大的股权缺口，这么多年一直没解决，拖到上市前才爆发。

股权变更承诺函及招股书 来源：宋涛机器人

越疆推进港股上市阶段之所以没有将此事摆上台面，其原话是“如果全力阻碍了越疆科技港股上市，流血不止的越疆坚持不了半年时间就会倒闭，让这么多与我亲近并信任我的人艰辛打拼了10年却颗粒无收，我不能做。”

而之所以选择在现在公司A股上市的关键节点指出问题，宋涛的态度是“换任何一个参与创业的人都咽不下这口气。”

从根本上来看，越疆的创始团队是典型的技术+运营组合，早期精力全扑在产品和市场上，很多事情口头约定，股权变更走了承诺函却没完成正式的工商变更，等公司做大了、要上市了，才发现这都是埋下的雷。

2.不是新鲜事

坦白来说，这不是越疆一家的毛病，很多技术驱动、运营驱动的出海公司都有类似情况，放在跨境电商行业，这种事就更多了。例如跨境通和帕拓逊的案子，最近也在持续发酵。

帕拓逊曾经是跨境通的核心子公司，邓少炜、刘永成两个创始人带着团队把业务做起来。2020 年公司给两人发了一笔近四千万的管理层奖金，走的是香港子公司顾问费的名义，据了解当时跨境通董事长也签字认可了。

转年跨境通把帕拓逊卖给了小米、字节等投资方，卖了20 多个亿。但卖完之后跨境通认为，这笔资金支付未经正常内部程序，并导致帕拓逊所有者权益减少，进一步影响了公司整体估值，于是，把两个创始人告上法庭索赔1.6 亿元。

向创始人索赔 来源：跨境通

公告显示，两起案件单案涉诉金额均约8224万元，合计涉诉金额约1.64亿元，一审判各赔4200 万元，二审也维持了原判。

二审维持原判 来源：跨境通

不同的行业却有着同样的剧本，最后都栽在了利益分配和公司治理上。

总而言之，创业早期效率优先，凡事商量着来都没问题，但公司做到一定规模，尤其是要融资、要上市、要卖身的时候，治理问题就会一个个冒出来：股权清不清楚、程序合不合规、历史遗留问题有没有解决，每一项都可能成为绊脚石。

出海的下半场，红利越来越少，竞争越来越激烈，大家的产品和运营差距在缩小。这个时候，决定胜负的往往不是谁做得更好，而是谁更少犯低级错误。

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