近日，腾讯控股有限公司（证券简称：腾讯控股；证券代码：00700.HK）发布了2023年三季报。2023年前三季度，腾讯控股实现收入4538.19亿元，同比增长11%；实现净利润（Non-IFRS）1150.07亿元，同比增长34%。其中，第三季度，腾讯控股实现收入1546.25亿元，同比增长10%；实现净利润（Non-IFRS）449.2亿元，同比增长39%，环比增长20%。

腾讯控股表示，第三季度，视频号和小游戏等新兴业务为公司贡献了高利润率的收入来源，其中，视频号总播放量同比增长超过50%。同时，公司正在加大投资人工智能模型，为产品赋予新的功能，并提升对内容和广告的精准推荐能力。

腾讯控股第三季度业绩高增

三季报显示，2023年第三季度，腾讯控股实现收入1546.25亿元，同比增长10%；实现净利润（Non-IFRS）449.2亿元，同比增长39%，环比增长20%。

分业务来看，第三季度，腾讯控股的增值服务业务贡献收入757.48亿元，同比增长4%，占其总收入的49%。其中，国际市场游戏收入为133亿元，同比增长14%，排除汇率变动的影响后，增幅为7%。本土市场游戏收入为327亿元，同比增长5%，主要得益于其近期发布的《命运方舟》和《无畏契约》，以及《王者荣耀》和《DnF》等长青游戏的收入增加。社交网络收入大致稳定在297亿元。

网络广告业务贡献收入257.21亿元，同比增长20%，占其总收入的16%。网络广告收入的增加，主要得益于对视频号、移动广告联盟及微信搜索的广告的强劲需求，其中，本地服务及快速消费品行业的增长尤为显著。

金融科技及企业服务业务贡献收入520.48亿元，同比增长16%，占其总收入的34%。该业务收入的增长，主要得益于商业支付活动增加和理财服务收入增长。此外，该业务第三季度增速较第二季度提升，主要得益于腾讯控股在前期进行的云服务业务结构优化，以及视频号带货技术服务费增加。

腾讯控股表示，第三季度，公司实现了坚实且高质量的收入增长，显著的利润率提升，以及结构性经营杠杆。视频号和小游戏等新兴业务为腾讯控股贡献了高利润率的收入来源，同时，公司将重心从发展空间较少的业务转移至增长潜力更高的业务。

具体而言，2023年第三季度，腾讯控股的毛利率为49.49%，较2022年第三季度的44.24%提高5.25个百分点。腾讯控股表示，公司毛利率的提升，主要由于公司在结构上向高毛利率收入来源，包括小游戏平台服务费、视频号广告和带货技术服务费等新服务转变，并从低毛利率收入来源，特别是音乐直播及游戏直播服务转移。

分业务来看，2023年第三季度，腾讯控股的增值服务业务毛利率为55.5%，同比提高3.8个百分点，主要由于与音乐直播及游戏直播服务相关的成本减少，以及腾讯控股对长视频内容制作及采购实施了成本优化措施。网络广告业务毛利率为52.3%，同比提高5.9个百分点；金融科技及企业服务业务毛利率为40.9%，同比提高7.6个百分点。

期间费用方面，2023年第三季度，腾讯控股的销售及市场推广开支为79亿元，同比增长11%，主要由于腾讯控股在游戏及长视频内容方面的推广及广告力度加大。销售及市场推广开支占其营业收入的百分比为5.12%，较2022年第三季度的5.09%基本持平，较2023年第二季度的5.57%下降0.45个百分点。一般及行政开支为263亿元，同比基本保持稳定，占腾讯控股营业收入的百分比为17%，较2022年第三季度的18.90%下降1.9个百分点，较2023年第二季度的17.04%基本持平。

研发方面，2023年前三季度，腾讯控股的研发开支为476.45亿元，同比提高5%。其中，第三季度，腾讯控股的研发开支为164.54亿元，同比提高9%。

视频号增长显著，腾讯控股将加大投资人工智能模型

经营数据显示，第三季度，微信及WeChat的合并月活跃账户数为13.36亿，同比增长2%，环比增长0.7%；QQ的移动终端月活跃账户数为5.58亿，同比下滑3%，环比下滑2%；收费增值服务注册账户数为2.45亿，同比增长7%，环比增长2%。

具体而言，微信方面，微信的泛内循环广告收入，包括以微信小程序、视频号、公众号和企业微信为落地页的广告，同比增长超过30%，并贡献了超过一半的微信广告收入。其中，视频号广告收入环比增长显著，广告加载率百分比保持稳定。

腾讯控股在三季报中表示，得益于繁荣的创作者社区以及日益提升的用户心智，视频号总播放量同比增长超过50%。其中，原创内容播放量增长强劲，目前占视频号总播放量的绝大部分。

此外，在财报发布后的电/话会议中，腾讯控股高管表示，视频号对腾讯控股而言，虽处于红利释放早期，但已带来可观的业绩增量。未来视频号的变现空间广阔，腾讯控股将通过AI进一步改善点击率，利用AI通过更多离散数据点锁定目标，进一步提高转化率。

人工智能方面，腾讯控股表示，公司扩展了广告人工智能模型的参数，以提高定向和归因的准确性。公司还开始向广告主提供生成式人工智能工具，使之能够通过文本描述自动生成广告素材，并适配各广告库存生成多尺寸的素材。

同时，腾讯控股正在升级自研基础模型腾讯混元，并将其部署到内部产品中，同时向外部企业客户开放使用。对内，大模型的引入驱动腾讯控股业务效率的不断提升。目前，腾讯控股已有超过180个内部业务接入腾讯混元，包括腾讯会议、腾讯文档、企业微信、腾讯广告、微信支付和微信搜一搜等。对外，腾讯控股的众多客户已将腾讯混元应用于智能问答、内容创作、数据分析等多个场景，涉及零售、教育、金融等多个行业，积极助力合作伙伴提效。此外，今年9月，腾讯混元也已开始面向C端用户开放体验。

腾讯控股表示，公司不仅致力于将领先的人工智能能力定位为自身业务发展的倍增器，也让其为企业客户，乃至整个社会创造价值。

除了上述业务外，QQ方面，腾讯控股正在丰富QQ频道的功能，利用语音聊天及活动管理等软件工具，助力有着共同爱好、活动或会员身份的用户运营兴趣社区。

付费会员方面，第三季度，腾讯控股的视频付费会员数达到1.17亿，同比下降3%，但环比增长1%；音乐付费会员数达到1.03亿，同比增长21%，同时，ARPU同比增长17%。

游戏方面，第十九届亚运会首次将电竞列为正式竞赛项目并被记入国家奖牌榜，而入选的七款电竞项目中，有四款为腾讯控股发行。腾讯控股近期上线的本土市场游戏包括战术射击个人计算机游戏《无畏契约》，英雄射击手游《高能英雄》，MMORPG手游《冒险岛：枫之传说》；近期上线的国际市场游戏包括第一人称战术射击手游《暗区突围》。

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