CYQY-生活与科技
summary: 今世缘(603369)2023年三季报显示,公司实现营业收入和净利润同比增长,其中23Q3单季度实现营业收入和净利润同比增长。产品结构持续改善,报表端稳健扎实。分区域和销售渠道看,公司营收和渗透率均有所提升,但经营活动现金流净额同增9.93%。公司毛利率和费用率均有所提升,旨在高质量发展,营销、研发力度加大。
投资建议：
、估值与评级我们预计公司2023-25年收入分别为102.00/126.72/154.98亿元，对应增速分别为29.4%/24.2%/22.3%，净利润分别为31.72/39.90/49.37亿元，对应增速26.7%/25.8%/23.7%，EPS分别为2.53/3.18/3.94元，三年CAGR为25.42%。参照绝对和相对估值，我们给予公司24年24倍PE，目标价78.77元，维持“买入”评级。
风险提示：
行业竞争加剧；产品结构升级不畅；省外扩张遇阻
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