随着第三季度财报的纷纷出炉，不少上市公司的业绩承压，尤其是像是大规模并购后的紫金矿业，如今也出现了业绩承压。

按照紫金矿业第三季度的财报显示，在今年的前三季度上，紫金矿业实现营收超过2250亿元，创了同期历史新高，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）约为162亿元，同比下降3%左右。

紫金矿业前三季度上出现了增速不增利的现状。而这也是隔了三年后三季度的财报再次出现净利润下降的结果。那么到底是什么原因导致紫金矿业的三季度的财报上出现了增收不增利的结果呢？

01

再次出现增收不增利？对于紫金矿业的影响多大呢？

按照财报显示，前三季度紫金矿业的营收达到2250.08亿元，与去年同期的2041.91亿元相比，增加了208.17亿元，同比增长幅度为10.19%；净利润、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为161.65亿元、152.08亿元，与去年同期相比，分别减少5.02亿元、7.15亿元，同比下降幅度为3.01%、4.49%。

而单季度上面，公司的一、二、三季度的营收分别是749.45亿元、753.89亿元、746.74亿元，同比增长15.71%、11.38%、4.10%；净利润为54.42亿元、48.60亿元、58.63亿元，同比变动幅度为-11.14%、-25.30%、45.22%，公司在前两个季度的利润都在下降，到了第三季度终于又转回正增长，但是依然没有让前三季度的利润下降转正。

从2008年上市以来，紫金矿业的营收一直都是稳定增长，但是，净利润方面却不稳定，尤其是受到周期性的影响很大，今年可能利润上涨，明年就是利润下降。而到了2022年，公司的营收达到了2703.29亿元，同比增长近500亿元，净利润突破200亿元关口，达到200.42亿元。

但是，在今年前三季度，公司的利润隔了三年又再度下降，主要还是受到一二季度拖累的，尤其是在财报上，紫金矿业表示，公司的销售成本上涨导致毛利率下降。在上半年，公司的多个产品毛利率不同程度的下降，前三季度公司的综合毛利率只有15.16%，但相较去年同期还是下降了0.44个百分点。

而且，在前三季度上，公司的销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合计为93.38亿元，同比增加27.47亿元，增幅为41.68%。而这些费用的增长，导致公司的毛利率下降，可以看出是费用快速增长导致公司出现了净利润下降的现状。

02

作为一家全球知名的矿业集团，紫金矿业是在全球通过快速并购而迅速成为大型的矿业集团的，而并购的现象却没有停下脚步，紫金矿业如今依然在继续中。

在紫金矿业对上交所2022年报信披监管工作函的回复上，2020年到2022年，紫金矿业对外的投资项目总金额高达约423亿元，其中在上下游的相关投资是约78亿元。其中，并购的标的中矿产资源主要有巨龙铜矿50.1%权益、阿根廷3Q锂盐湖锂矿100%权益、西藏拉果错盐湖锂矿70%权益、招金矿业20%股权、山东海域金矿30%、安徽沙坪沟钼矿84%权益权益等；而进行投资的产业上下游主要有龙净环保、江南化工、嘉友国际等。

这些大规模的投资离不开公司的现金流支持，从2020年到2022年，公司的投资现金流净流出金额分别为291.74亿元、237.65亿元、509.81亿元，三年合计净流出1039.20亿元。到了今年的三季度，公司的前三季度现金流为净流出241.80亿元。

为了壮大公司，那就不断地进行并购，让紫金矿业的规模越来越大，截止到三季度末，公司的总资产已经达到了3308.05亿元，较2019年底的1238.31亿元增加2069.74亿元。不到四年时间，总资产猛增超2000亿元。

但是，并购是需要钱的，尤其是公司没有那么多的钱怎么办？公司的并购让公司的负债一步步攀升，截止到三季度末，公司的负债已经达到了1952.57亿元，较2019年底的667.51亿元增加1285.06亿元，负债率高达59%。

虽然负债在大规模增加，但是负债并没有很高，但是公司的财务费用却上涨的很厉害，前三季度公司财务费用为22.58亿元，比去年同期增加13.66亿元，增幅为153.14%，而这也是公司净利润下降的主要原因。

但是，公司依然存在财务压力，如今公司截止到9月底的货币资金为172.37亿元，比去年同期减少40亿元左右，但是短期债务约为394亿元，货币资金和短期债务存在的差距很大，有很大的债务危机，当然公司的盈利能力很强，偿还债务的能力也很强。

但是，从2023年以来，紫金矿业海外的产业陆续出现风险事件，导致海外风险大增。

然而，哪怕是危机出现，在资本市场上紫金矿业的股价依然一路上涨，从30日收盘价来看，公司报12.42元/股，较去年同期上涨近50%。而今日收盘，股价再次上涨了一点点。

但是，机构对于紫金矿业有不同看法，比如二三季度，陆股通、高毅资产分别合计减持了约3.48亿股、5750万股股份。高盛国际在二季度减持约1.44亿股股份，三季度增持9654.95万股股份。

你认为第四季度紫金矿业的业绩如何呢？

​

未经允许不得转载：CYQY-生活与科技 » 股价年涨50%，负债达59%，现金流不抵短期债务财务承压！