政策沿革

　　社会资本参与办医改革进程

　　◎2009年《ZGZYGWY关于深化医药卫生体制改革的意见》：

　　鼓励和引导社会资本发展医疗卫生事业。积极促进非公立医疗卫生机构发展，形成投资主体多元化、投资方式多样化的办医体制。

　　◎2010年2月《关于公立医院改革试点的指导意见》：

　　加快推进多元化办医格局。鼓励、支持和引导社会资本发展医疗卫生事业，加快形成投资主体多元化、投资方式多样化的办医体制。完善政策措施，鼓励社会力量举办非营利性医院。

　　◎2010年11月《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见》：

　　一、放宽社会资本举办医疗机构的准入范围

　　二、进一步改善社会资本举办医疗机构的执业环境

　　三、促进非公立医疗机构持续健康发展

　　◎2013年10月《关于促进健康服务业发展的若干意见》：

　　鼓励企业、慈善机构、基金会、商业保险机构等以出资新建、参与改制、托管、公办民营等多种形式投资医疗服务业

投资医院税收细则可期

　　“现在是民资投资医院特别好的时期”，蔡江南以11月4日成立的中国医健联盟为例，指出以新希望集团为代表的多家企业，已经敏锐地嗅到了投资的甜头，未来发展的良好空间值得期待。

　　国务院40号文件提到对非公立医疗机构和公立医疗机构同等对待，健康服务业可享受高新技术企业税收优惠政策，这在政策上给予了民营医院“身份”和优惠。

　　据一名知情人士向《每日经济新闻》记者透露，十八届三中全会之后，我国还将出台一份更细化的医疗健康服务方面的文件，其中针对民营医院投资的税收等方面内容，将有更详细的制度安排。“但现在只是一个粗线条的文件，草稿已经有了，看过该文件的人说，这个文件鼓舞人心”。

　　尽管政策利好不断，当前医疗健康产业的发展也面临巨大的挑战和障碍。医疗服务产业过度分化，资源配置不平衡，使用效率低下，民营医院单打独斗、各自为阵，缺乏医院管理和治疗的核心技术，处于不公平的市场地位，难以和公立医院竞争。

　　刘国恩对《每日经济新闻》记者表示，一系列宏观政策的出台，打破了以往社会资本办医的“高壁垒”，准入门槛不再遥不可及。社会资本办医的进程正逐年加快，相关部门、各地方政府出台的配套文件为社会资本办医切实打开了“绿灯”。

　　长期以来，社会资本办医有两种选择：一是营利性医疗机构，一是非营利性医疗机构。以非营利性医疗机构为例，在税收政策、土地拨付上享有一定的优惠，但在盈利以后，投资人不能自行将其以收入的形式分配掉，而必须统筹应用于医院服务、综合发展、机构建设等。对于投资人来说，这恐怕并不是一个最佳的利益诉求。

　　而若是兴办营利性医疗机构，虽然盈利以后投资人能够以收入形式自行分配，但在初期，却要在税收、土地等方面承担明显高于非营利性医疗机构的费用。

　　刘国恩表示，投资人要想获取合理的经济回报，必须在投资前做好综合、科学的评估。从医院的注册规模、兼并条件、投资地点、实施项目等多方面做好考察，建立起可行的收费标准，稳定客户人群，优化经营方式与管理模式，才能“可持续发展”，并获得可观的经济回报。

　资本争投民营医院瓜分八万亿市场盛宴

　　GWY日前公布《关于促进健康服务业发展的若干意见》提出，在2020年左右力促健康服务业达到8万亿元的市场规模。意见一出，众多上市公司再度掀起收购医院的热潮。

目前药企开医院尚未形成主流，绝大多数药企选择观望态度。华南一家中药类上市公司对记者表示，公司主业发展良好，且拳头产品悉数进入国家或广东基药目录，加之对下游的医疗机构运作并不熟悉，短期内不会考虑直接切入此领域。

　　已尝到民营医院甜头的药企或其他资本加码投资医院，将民营医院视为非主流的药企保持谨慎，这是目前各路资本对民营医药的基本态度。

可以预见的是，当具有资本优势的上市公司密集切入民营医院试图瓜分8万亿元市场的时候，民营医院才会真正形成与公立医院对峙的实力。

投资机会：

我们建议重点关注各灰专科型医院如：

首先儿童类医院如安科生物、长春高新、汉森制药；

其次是妇科类医院如合金投资、莲池医院、国龙医院（均新三板）

三是口腔医院类如通策医疗、可恩口腔（新三板）

四是骨科医院类如国龙医院（新三板）

五是眼科医院爱尔眼科；

六是脑科类医院如华润三九；

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