石头科技 (688169.SH) 交出了一份超市场预期的四季度答卷。受益于国内和海外市场业务的共同发展，石头科技 2024 年实现营业收入 119.27 亿元，较上年同期增长 37.82%，成为又一家营收突破百亿的家电类上市公司。

今年一季度，石头科技在部分海外地区营业额仍在增长。

智通财经从权威渠道获悉，石头科技在韩国扫地机市场份额达到了历史新高，1 月份市占率超过了 50%。

韩国地区表现持续强势

事实上，在韩国、新加坡等市场，石头科技表现向来优异。

在 2024 年 “黑色星期五” 全球大促期间，石头科技产品在韩国电商年度大促 GMV（商品交易总额）位列第一，同比增长 32%。在新加坡的双电商平台 GMV 也实现了销额排名第一。显然，石头科技通过本地化运营和高效的渠道布局，进一步提升了区域市场的品牌影响力。

再向前追溯，石头科技在韩国市场份额也处于领先地位。

根据 GFK 数据，2023 年石头科技在韩国年销售额为 2000 亿韩元，同比增长 200%。在市场份额方面，石头科技达到了 35.5%，其中 150 万韩元以上的高端市场的份额达到 80.5%。

作为发达国家，韩国扫地机产品结构整体较为高端，全基站产品占比高，石头科技在观察店铺中展位占比 53%。

开源证券分析师，在韩国共观察了位于首尔的 Lotte Hi-mart、Electro Mart 两家专业家电 KA 的四家线下门店，以及综合性商超现代百货。

根据其分析，从扫地机产品竞争格局来看，基本以中国和韩国本土品牌为主，欧美品牌较少。在代表渠道 Lotte Hi-mart 的三家线下门店中，石头科技均有 1-4 款扫地机产品在售，同时在 Lotte Hi-mart 的线上商城中也有 14 款 SKU 在售，渠道表现整体强势。

这意味着，在韩国市场，石头科技的旗舰产品入驻较为顺利。此外，现代百货这样的综合性商超目前仍未有扫地机专业品牌入驻。

开源证券分析师认为，石头科技当前在扫地机品类地位逐步稳步，在逐步扩展洗地机、洗衣机等新品类后，有望以综合性家电厂商身份入驻此类线下综合性商超，持续扩大在韩国市场的收入增量。

开源证券分析师看好公司不断稳固和拓展韩国的全渠道优势，同时复制经验至日本、中国 台湾等亚太市场，持续打造第二收入增长曲线。

海外市场仍有发展空间

除韩国市场海外，石头科技在海外其他区域表现均较为强势。

根据奥维云网及久谦数据，2024 年四季度，石头科技在美国亚马逊渠道销售额同比增长 38%，线下渠道进驻顺利。在欧洲区域，石头科技在德国亚马逊渠道销售额同比增长 38%，线下渠道预计恢复良好。在亚太区域，石头科技在日本亚马逊渠道电动工具零件销额同比增长 63%。

2025 开年这种高增长势头还在延续。

外销方面，2025 年 1 月，石头科技在美国亚马逊渠道、德国亚马逊渠道销售额同比分别增长 30%、78%，积极策略逐渐开始展露成效。

开源证券分析认为，海外品牌扫地机产品以单机和单集尘产品为主，产品力整体较为落后。中国品牌全基站扫地机产品力保持引领的同时，也针对不同地区的差异化需求推出了多种 产品线布局，竞争力整体领先。

而与全球渗透率水平横向比较，中国和全球扫地机市场渗透率水平不到 5%。而扫地机器人在较为成熟的市场中渗透率最高可达 20% 以上，分析师预计未来仍有提升空间。

以保有量 / 家庭户数定义渗透率水平，2023 年全球扫地机市场渗透率为 3.7% 左右，我国扫地机市场渗透率为 4.4%。在较为成熟的市场中，西班牙、挪威和美国市场的渗透率较高分别达 20.7%、20.0%、14.9%。

开源证券分析师认为当前处于 “海外消费者教育领先，中国产品力领先” 的行业发展状况， 预计随着海外产品供给优化、中国扫地机以价换量，全球渗透率仍有较大提升空间。

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