​久期财经讯，2月19日，标普确认中国信达资产管理股份有限公司(China Cinda Asset Management Co. Ltd.，简称“中国信达”，01359.HK)及中国信达(香港)控股有限公司(China Cinda (HK) Holdings Co. Ltd.，简称“信达香港”)的的长期和短期发行人信用评级分别为“BBB+”和“A-2”。

标普确认中国东方资产管理股份有限公司(China Orient Asset Management Co., Ltd.,简称“东方资产”)及中国东方资产管理(国际)控股有限公司(China Orient Asset Management (International) Holding Limited，简称“东方资产(国际)”)的长期和短期发行人信用评级分别为“BBB”和“A-2”。

标普还确认了上述实体发行或担保的未偿票据的评级。

长期发行人信用评级展望为“稳定”。

标普预计，中国信达及东方资产在需要时获得中国政府特别支持的可能性很高。尽管其控股权拟发行变化。

标普预计中国信达和东方资产仍将与中国政府保持非常密切的联系，其控股股东财政部拟将所持公司股份划转至中央汇金投资有限责任公司(简称“中央汇金”)。中国政府(A+/稳定/A-1)仍然是这两家资产管理公司的最终控制人。拟议中的股权转让不太可能触发两家资产管理公司离岸债券的控制权变更条款。

标普认为，计划中的股权转让是政府改革国有企业所有权和治理结构的一部分。标普认为，中央汇金可以做出更快的经营决策，在提供资金支持方面有更大的灵活性。中国政府已提议对中国长城资产管理股份有限公司、中国农业再保险股份有限公司及中国证券金融股份有限公司采取类似计划。

政府可能会继续对中国信达和东方资产的战略和运营产生重大影响。这是因为这两家公司在帮助政府化解金融体系风险方面发挥着重要作用，是中国金融稳定框架不可或缺的一部分。它们保留着非常重要的政策授权，从中国金融机构和陷入困境的公司收购不良资产。

标普认为，在当前经济环境下，信用风险加剧，要求AMC加大参与力度。除了处理不良资产功能，资产管理公司还将寻求加强对陷入困境的实体的支持。其中包括陷入困境的中小型金融机构、地方政府相关实体和境况不佳的房地产开发商。

2025年2月14日，中国信达和东方资产发布公告，财政部拟将其持有的中国信达(58%)和东方资产(71.55%)的控股权划转至中央汇金。中央汇金由中国主权财富基金中国投资有限责任公司全资拥有。

标普对中国信达和东方资产的基本预测没有考虑未来两年政府的任何注资或业务组合的变化。这两家资产管理公司适度的增长意愿，将有助于它们保持一定的资本缓冲，以应对盈利压力。

中国信达:

中国信达的长期评级展望为稳定，反映了标普的观点，即在未来24个月内，该公司将继续在中国政府中扮演非常重要的角色，并与中国政府保持密切的联系。

展望还反映了标普的观点，即该集团的非银行金融机构(NBFI)业务将在未来24个月内将杠杆率维持在6.5倍以下。标普相信，该部门的资产质量将与同行保持一致，资产减值费用将在可控范围内。此外，标普预计中国信达子公司南洋商业银行有限公司(Nanyang Commercial Bank, Limited，简称“南洋商业银行”)的信用状况在此期间将保持稳定。

如果中国信达的NBFI业务的杠杆率持续高于6.5倍，或者该部门的风险状况显著恶化，标普可能会下调其评级。如果该部门的资产减值损失或贷款类资产的信用损失大幅增加，则可能发生评级下调。

如果标普认为中国信达获得政府特别支持的可能性已经降低，标普也可能下调该集团的评级，尽管这种可能性很小。

如果中国信达的NBFI业务的风险状况显著改善，标普可以上调其评级。信贷成本和减值费用的改善、二级和三级资产的大幅减少以及拨备覆盖率的加强可能表明这一点。

信达香港:

信达香港长期评级展望为稳定，反映标普认为该公司仍将是中国信达的核心子公司。因此，信达香港的评级和展望将与中国信达的评级和展望同步变动。

如果信达香港偏离了其不良资产管理(DAM)的核心业务，或者长期盈利能力仍然疲软，不符合集团的预期，标普可以调整信达香港的核心子公司地位并下调评级。

如果标普上调了母公司的评级，信达香港的评级也将随之上调。

东方资产：

东方资产的长期评级展望为稳定，反映了标普的观点，即在未来12-24个月里，该公司将继续在中国政府中扮演非常重要的角色，并与中国政府保持密切联系。标普还预计公司在此期间将保持其市场地位和独立信用状况。

如果东方资产的NBFI业务的独立信用状况恶化，标普可能会下调该公司的评级。如果该部门的风险状况显著恶化，导致该部门的损失高于其核心DAM业务的预期，则可能发生这种情况。长期来看，如果标普认为该集团对中央政府的重要性或与中央政府的联系减弱了，标普也可能下调其评级。

如果标普对东方资产独立信用状况的评估有所改善，标普可能会上调该集团的评级。例如：(1)该集团NBFI业务的风险状况有所改善，使其将杠杆率持续维持在6.5倍以下，则可能发生这种情况。大幅减少二级和三级资产和加强拨备覆盖范围可以加强风险概况;(2)东方资产子公司大连银行股份有限公司(Bank of Dalian Co. Ltd.)的信用状况大幅改善。

东方资产(国际)：

对东方资产(国际)的长期评级展望为稳定，反映出标普认为该公司在未来24个月内仍将是东方资产的核心子公司。东方资产(国际)的评级和展望将与东方资产同步变动。

如果东方资产(国际)偏离其DAM核心业务，或者盈利能力长期疲软且不符合集团预期，标普可以修改其核心子公司地位并下调评级。

如果标普上调了母公司的评级，东方资产(国际)的评级也将随之上调。

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