实恒成

市场表现

上周A股市场量缩震荡，港股市场出现下跌途中反抽行情。

研究思考

发现2025年热点星星之火

临近年底机构投资者有两项规定动作要做：一是当年结账；二是研究来年布局热点方向。

对于来年的市场热点，年底各种算命预测很多，但实证分析表明准确率不高。究其原因，一是预测者的研究能力有限，但更重要的是，很多预测结论都是建立在“非完全信息假定”基础上得出来的，即未来很多不可测因素并没有在预测时考虑到，结论出错也是正常的。所谓“人算不如天算，预知明日事、富贵贾天下。”

算命可以参考、但投资发现热点需要一切从市场表现的实际出发，遵命（尊重市场）为上。

判断热点形成的具体方法如下：

星星之火（政策）

1 进入12月后，高度关注宏观、行业等最新出台的重大政策。实证分析表明，政策是投资的生命，很多来年主题投资热点都是源于年底出台的重大政策。

案例：高股息、人工智能、华为概念等近几年的市场热点都是如此。

2 ​能否燎原（资金）

政策是主题投资的星星之火，但能否在证券市场燎原要看资金的流入。具体判断方法：关注年底、新年交易第一天、第一周的市场热点和资金流入状况。如果有政策星星之火点燃、市场有大量真金白银干柴流入，热点之火就会越烧越旺可以燎原。

结论：反弹行情进入到第四阶段“调头向下回补向上跳空缺口”。

市场热点

1 黄金上涨的趋势仍在延续中，受益黄金上涨品种。

2 年底出台的宏观行业重要政策带来的主题投资。

风险控制

1 2018年市场调整的一个重要外部因素是美国加征贸易关税，当时对相关行业公司的股价产生了冲击。美国大选已经揭晓，对可能给相关行业公司带来的影响，需要提前做好风险控制措施。

2 反弹以来涨幅巨大，正在构筑“M头”或“平顶山头部形态”品种。

3 运行在下降通道中的品种。

特别提示：以上研究思考需经市场老师检验，知错就改、总结提高。内容不构成投资建议。

2024-11-29

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