2024年5月20日，有色金属、煤炭、农业等周期板块领涨，TMT方面，受英伟达一季报预期影响，光模块板块持续活跃。5G通信ETF（515050）收涨1.05%，成分股新易盛涨超6%，联特科技、铖昌科技、光迅科技等纷纷走强；信息技术ETF（562560）收涨0.39%，成分股纳思达、中国软件、龙芯中科、火炬电子纷纷涨超5%。

国内外云厂商资本开支加码，AI算力基础设施建设持续提速

近日，国内云厂商巨头陆续公布一季报，百度、腾讯、阿里巴巴三家合计资本开支275亿人民币，同比增长200%。据悉，百度一季度资本支出主要用于模型训练和推理，AI云相关营收近两季度同比增速分别为11%和12%；腾讯一季度资本支出143.6亿元，主要用于混元大模型和AI广告推荐系统所带来的GPU、服务器购买需求，同比增长225.6%；阿里云一季度聚焦“AI驱动，公共云优先”战略，资本支出大部分用于阿里云基础设施，AI相关云产品实现三位数同比增长。

此前，微软、谷歌、Meta、亚马逊等海外云厂商巨头一季报显示，四家云厂商合计资本开支488亿美元，同比增长27%，主要用于AI相关基础设施投资，并且均对未来资本支出指引维持乐观预期。

在生成式AI的投资热潮下，大模型已然成为海内外大厂未来的战略制高点，各云厂商一季报显示AI在推动收入增长中扮演着核心角色，且均表现出持续加码AI资本开支的态势，算力基础设施建设进程有望持续提速。

受益算力需求拉升，光模块高景气延续

海内外云厂商持续加码AI相关资本开支，推动算力基础设施建设的同时也不断对算力提出更高要求，光模块、服务器等核心硬件基础设施环节率先受益。据市场分析机构预测，光模块的全球市场规模在2022-2027年或将以CAGR11%保持增长，2027年有望突破200亿美元。光大证券表示，以微软、谷歌为代表的大型云计算公司持续大力投入AI数据中心的建设，训练和推理用GPU及其互联网络的需求高速增长，800G和1.6T光模块作为AI数据中心光互联的核心部件直接受益。

5G通信ETF(515050)，是全市场规模最大的5G通信ETF，最新规模超70亿元。该ETF光模块、光通信、AI算力、6G概念股权重占比超50%，并覆盖了服务器、PCB、消费电子、存储芯片、工业互联网等多个细分算力方向的龙头标的。其跟踪指数的前十大权重股分别为中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯、新易盛、兆易创新、紫光股份、沪电股份、天孚通信、三安光电，前十大权重股合计占比53.89%。场外联接(A类：008086；C类：008087)。