对于大部分股民，龙年春节注定刻骨铭心。

1）跌破前期重要低点

上证指数于1月29日开始，连收6根阴线，一举跌破2020年的新冠底，直到2月5日这天回踩至2635点才触底反弹。

就在这一天，以中证500、中证1000为主的雪.球产品基本被敲掉，很多杠杆被强平。

同样在这一天，湖北遭遇了“冻雨+暴雪”之灾，树枝、树叶上结了厚厚的冰棱、挂了长长的冰锥、压了沉重的积雪，大树不堪重负，轻者折枝、重者连根拔起，满眼皆是一片狼藉。

他们都承担了自己能力以外的压力，都倒在了阳光即将到来之前。

2）强力反弹

2月6日，出了两则利好，一个是汇金要扩大ETF买入范围和规模，另一个是暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结。

在此之前已买了不少上证50ETF、沪深300ETF，现在要扩大买入范围，市场迅速将目光转向其他宽指，500、1000、双创等等，再加上前面一个交易日，雪.球产品基本被敲掉，于是连接两个交易日，中证500和中证1000涨得最好。

暂停新增证券公司转融券规模，可以从根本上断掉一部分做空力量；截止去年底，公募基金、非货ETF出业务，合计1528亿，如果存量逐步了结的意思是还券，则最少可以带来1500多亿的买盘资金。这些都增加了多头的底气。

接着，恢复了DMA业务期货单卖出业务，微盘股出现报复性反弹。

如此这般，在空头力竭之时，多项利好齐发，大盘连续大幅反弹三天。

在2月5日那天，或者被动割.肉者，或者趁机抄底者，在这个春节都注定刻骨铭心。

整体概况

全A指数，周涨5.31%，整体上涨率52.3%，大幅放量28.6%。

中证500指数、科创50指数、创业板指数，周涨幅都在11%以上，板块内个股上涨率都在99%以上，中证1000的周涨幅为9.15%，上涨率为94%。

如前文所述，在跌到最低点的时候，中、小品种的杠杆被敲掉不少，空头目的已经达到，甚至还有回补的需求，再加上接下来发布的多项利好，推动这些中、小品种报复性反弹。

上证50、沪深300、中字头，涨幅居中

之前大盘下跌的时候，这些大蓝筹得到了神秘资金托底，表现相对抗跌，提前于大盘趋稳，中字头甚至逆市上涨。

这一周的大反弹，主要以之前超跌的中、小成分品种为主，大蓝筹只是涨得少一点，没什么不好的。

非成分，周跌幅5.12%，周上涨率只有30.58%

本文的非成分，指的是剔除头部1800只股票以后，剩下的3500家上市公司。

如果再细分一下，其中：中证2000周跌幅2.4%，另外1500只周跌幅近10%。

强大如美股市场，在其漫长的上涨过程中，主要是头部7家科技公司贡献的动力，剩下的大部分股票实际在下跌。

对于A股尾部的这些公司，如果不是特别懂、特别了解，尽量少碰为好，能把头部的1800只、或者800只股票玩好，已经很不错了。

以沪深300为例，内资机构会把70%的资金投入其中，北向的数据为80%，大家可以对比一下，自己的持仓结构是怎么样的。

行业

煤炭、钢铁、有色金属，分列榜单第2、3、4位，石油石化、公用事业，位于榜单第13、14位

数据不会说谎，无论是之前大盘蓝筹股涨得好的时候，还是本周中、小品种涨得好的时候，周期类品种的整体表现，都强于全A的平均水平。

过完这个春节，基本就到了2月下旬，离得老美降息的日子又近了一大截。一旦美元开始降息，美元指数回落，所有以美元计价的资产都会上浮。大资金不会等到宣布以后才布局，他们必须提前采取行动。

期指持仓

某信，全周加空749手；

唯一对IM加空2065手，对IF、IH、IC分别减空819手、318手和179手；

全周平仓买单14070手，平仓卖单13321手。

其他主要玩家，减空17010手；

分别对IH、IF加空2090手、510手，对IC、IM减空10734手、8876手；

全周平仓买单10628手，平仓卖单27638手。

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春节前的最后一周，两者合计减空16261手；

2月5日，两者合计减空64手，空头呈力竭的模样，大盘在这天探底2635点后，收出一根很长的下影线；

接下来的两个交易日，分别减空8168手、9163手，如此力度非常少见，利好来得有些突然，有些超出预期，机构及时调整姿态，大盘连续大涨3天；

2月8日，两者合计加空1134手，尤其是某信加空3194手，连续大涨三天后，获利盘和套牢盘开始活跃，并且马上就是春节长假，适当防守一下；

操作完成后，两者仍持有净空单11.95万手，仍然不可掉以轻心。

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